Baptista Luz

16/01/2018 Leitura de 2’’

Qual a diferença entre fundir, incorporar, vender ações e vender ativos? Tipos de eventos de liquidez

16/01/2018
  • 2’’
  • / Escrito por:

    HALOÁ LUCAS SILVA REUBEN

Há determinados eventos que, por sua natureza, podem ter como resultado a geração de valor monetário líquido. Conceituaremos alguns dos principais eventos desse tipo: operações de fusão, incorporação, venda de ações e venda de ativos.

O termo fusão se refere a operação pela qual duas ou mais sociedades se unem para formar uma sociedade nova. Tem como elemento distintivo a formação de uma sociedade até então inexistente, enquanto as sociedades originárias são completamente extintas. Em razão da burocracia envolvida na dissolução e constituição de sociedades, esta operação é cada vez mais rara no Brasil.

A incorporação é, essencialmente, a operação de compra de uma sociedade, a qual é completamente absorvida por outra. Se diferencia da fusão pelo fato de que a sociedade incorporadora continua existindo, englobando todo o patrimônio da sociedade incorporada (que deixa de existir), mas sem criação de uma sociedade nova.

A venda de ações é uma forma mais clara de evento de liquidez, marcado exclusivamente pela operação de compra e venda do valor mobiliário, em contrapartida do valor monetário líquido. Pode ser, eventualmente, um meio para uma operação de incorporação ou fusão.

Já a venda de ativos é mais ampla, baseada na alienação de quaisquer bens e direitos detidos pela sociedade (imóveis, patentes, maquinário, etc.). A mera venda de ativos não se confunde com o trespasse, operação que envolve a alienação de todo o conjunto de bens corpóreos e incorpóreos que integram a atividade de uma empresa e que pode acarretar a transmissão automática de uma série de direitos e obrigações ao adquirente.

De forma bastante breve, estes são os tipos mais comuns de eventos de liquidez utilizados para realização de retorno sobre investimentos, captação para pagamento de dívidas ou para realização de novos investimentos.

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